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北京商报记者陶凤杨月涵保险股价值显著低估 2019年保险股表现或强于大市■本报记者 吴敏 北京报道中国保险业在回归保障的总基调下进入到2019年，面对外资寿险公司股权比例放开、新的监管框架逐步成型、外部环境和自身战略的变化、正处低位的资本市场等一系列新的形势，2019年保险股的投资价值或正在显现。

虽然境外市场有提供部分A股衍生品，但在厦门大学经济学院兼王亚南经济研究院教授韩乾看来，上述衍生品的标的指数覆盖面普遍比较窄，不能与境外A股投资者的风险敞口很好地匹配。这也成为港交所开拓A股衍生品市场的重要突破口。据了解，在完成整个纳入A股程序后，MSCI中国A股指数预计将会包括421只A股。MSCI中国A股指数将会代表MSCI新兴市场指数的A股部分。李小加表示，港交所推出的MSCI中国A股指数期货将更加精准。“我们这次推出的期货产品，基本上是精准对应MSCI指数包含的中国股票标的。对于那些主要以指数调整进行资产配置的投资者而言，我们这个产品肯定会更加精准匹配，能很好地满足投资者的需求。”

2、一周港股焦点图解：美国企业杠杆率持续攀升本周我们选取的港股焦点图解——美国企业杠杆率持续攀升。金融危机后，为实现经济复苏，美国政府和企业开启加杠杆进程。根据BIS公布的数据，美国企业部门杠杆率目前正处于历史高位73.5%，而该比值在金融危机时期曾达到72.5%。从标普500（剔除金融）净债务占EBITDA比重来看，2013年以后该比值大幅抬升，目前接近近15年来的峰值。

新浪财经： 这几年更被大家关注到的是您的投资经历，是否意味着您从创业向投资的转型？陈一舟：大约3年前开始，我在投资方面取得的突破多一些。如果你一门心思做企业，你会在一个业务里扎很深，但如果这个业务本身是“贫瘠的油田”，你也采不到好的油。所以投资培养了我们找到更好的“富矿”，我们就找到了相对稳健的、能够赚钱的、竞争不那么激烈、市场规模不是那么大的业务领域，这样成功率高一些。

托马斯·弗里德曼：您在街上被民众抓到的时候大家会对您说什么？任正非：他们说想跟我拍张照，然后贴到网上去。所以，我一点隐私都没有，去哪里都有人知道，他们不只是满足于拍照，拍完还要贴到网上去。我就像一只“老鼠”一样，找不到“洞”钻进去。8、托马斯·弗里德曼：我想再问一个比较棘手的问题。有一个非常资深的美国政府官员告诉我，华为的PCB板和手机上都可以安装一个针头大小的装置，用于从事间谍活动，相当于一个后门，所以我们不能信任华为。他说你如果知道我所知道的事实，你肯定不会购买华为的手机和5G设备。

高杠杆率叠加利率走高背景，企业融资成本迅速抬升，或对未来企业盈利和投资增长造成冲击。静态来看，美国经济增长指标仍较为强劲，但利率走高背景下的工业生产、地产和企业投资行为放缓值得警惕。对于美股而言，企业加杠杆“触顶”或是盈利增长的潜在威胁，若利率持续走高，资金成本和利息支出抬升压低盈利，加上企业回购也受到利率上行和税改效应减弱影响，美股EPS增长将从高位回落。