さんvs屈强退魔师4

CDR渐行渐近 券商跃跃欲试CDR（中国存托凭证）正在加快推进。近日，证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）公开征求意见。同时，为配合创新试点企业发行股票或存托凭证，《证券发行与承销管理办法》（以下简称《办法》）部分条款，从5月11日起开始就修订内容公开征求意见。

图4：商业汇票净承兑额和余额同比增速对比资料来源：WIND，天风证券研究所第四，货币政策受到贸易条件的新增约束。中美贸易协定的达成可能对人民币汇率和国内经常账户收支带来重要影响——人民币汇率缺乏贬值弹性甚至需要升值，扩大进口后货物贸易顺差收窄、经常账户可能由顺差转为逆差。因此，新增的贸易条件约束会对国内货币政策的宽松空间形成制约，进一步宽松大概率需要等到美联储货币政策先行变化。

点评：金融咨询机构Porta Advisors公司合伙人Beat Wittmann表示：“沙特与美国政府之间的这个故事只是一个噪音……你不可能像点咖啡一样订购200万桶。”发改委宏观院：美加征关税对我国宏观经济冲击较有限近期，中美贸易摩擦持续升温。通过构建动态CGE模型，我们对各征税情景下的经济影响作了初步测算。一是如果美国针对我国500亿美元出口商品加征25%的关税，将分别于2018年、2019年及2020年对我国经济增长产生0.111个、0.099个及0.087个百分点的负向冲击。

有分析人士认为，卡洛斯·戈恩所设想的雷诺日产合并，在如今商业兼并重组热潮下具备一定的操作性。相对前几年菲亚特收购克莱斯勒，雷诺与日产已经合作近20年，彼此了解的程度和接受度要远高于其他品牌。因此，两大品牌合并的可能性并不是没有。事实上，到目前为止，雷诺-日产的合并事项仅仅存在于戈恩的言语之中，戈恩仅仅是在今年的一次接受采访过程中，透露了为确保联盟在其退休后继续稳固发展，未来要将整合机能优势最大化，并且不排除雷诺、日产合并的可能性。

如此看来，FF回归中国，已经迫在眉睫。不知别人怎么看，至少从目前公开资料比对，我认为FF是未来中国新能源汽车和智能汽车在性能上表现最优秀的，可以跻身于世界一流的未来汽车行列。如果成功，FF帮助中国汽车品牌站上世界制造之巅，那是极有可能的。这才是许家印看中贾跃亭，并不惜以身涉险，赌上一把的关键所在。

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