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参考文献伯南克，2016，《行动的勇气：金融危机及其余波回忆录》，中信出版社盖特纳，2015，《压力测试：对金融危机的反思》，中信出版社何帆、朱鹤，2016， 《僵尸企业的识别与应对》，《中国金融》第 5 期。何帆、朱鹤，2016， 《僵尸企业的处置策略》，《中国金融》第 13 期

------------------------------责任编辑：卢昱君天风 · 月度金股 | 12月来源：分析师徐彪原创： 天风研究天风策略当前沪深300的估值隐含了怎样的增长预期？对市场整体估值和结构有何影响？在本篇报告中，我们将详述三种盈利预测方法、当前市场对2020年盈利预测的分歧以及我们对2020年盈利估值驱动与业绩相对趋势的判断。有四部分内容：

“全双工”语音交互感官的使用，则能让用户只需说一次唤醒词就可以与人工智能连续对话。这对于在乎用户体验的硬件厂商来说，无疑是一个重要卖点。2019年8月，继华为、小米之后，OPPO、vivo也加入了小冰的合作伙伴阵营，在它们的手机、智能音箱等产品系统上，均可以“召唤小冰”。

另一方面，皎漂经济特区将促进中缅经济走廊的发展。11月8日，在停滞3年后，中缅双方代表在缅甸商务部签署了皎漂港项目框架协议，这可以说是两国在皎漂经济特区正式签署启动的首个大型项目，而皎漂港也成为中缅经济走廊的重要节点。这意味着，中缅经济走廊将因此将中国缅甸欠发达地区，与经济体量巨大、需求量更庞大的中国西南地区联系起来。可以说，皎漂经济特区的活跃将逐渐辐射到中缅经济走廊，推动中缅在共建“一带一路”道路上迈出坚实一步。（海外网评论员 陈洋）

风险提示：“四普”上修GDP增速幅度超预期；猪价涨幅再超预期。固定收益如果考虑地方政府隐性债务，我国政府杠杆率扩张空间其实十分逼仄，按照IMF计算， 2019 年考虑隐性债务后的政府杠杆率为80.1%，对应的赤字率调整空间也有限。这两年财政收入同比增速显著下滑，财政结余资金和调入资金是此前构成积极财政稳定赤字的重要因素，考虑到这个空间也在不断收窄，再加上决策层可能还是对 3% 有所坚持。我们估计2020年赤字率还是定在3%附近。

据介绍，截至目前，大商所已经先后编制、发布了36只商品期货指数、2个现货指数系列，积极支持、推动基金公司、期货公司、银行、风险管理子公司等各类市场机构，基于大商所商品指数开发公募基金、期货资管计划、银行理财及结构性存款、商品指数互换等商品指数化投资产品，为市场投资者及产业客户提供资产管理及风险管理工具。